Dopo una crescita senza precedenti nel settore degli investimenti ambientali, sociali e di governance (ESG) e nel finanziamento sostenibile in generale, l'interesse del mercato ha subito recentemente un calo significativo. Qual è la causa?

Inizialmente, il finanziamento sostenibile perseguiva principalmente l'obiettivo di gestire i rischi finanziari legati all'ESG che potrebbero compromettere in modo significativo le imprese, gli investimenti e la crescita economica. Nel corso del tempo, questa concezione si è evoluta e oggi comprende esplicitamente anche il raggiungimento di effetti positivi a livello ambientale e sociale (impatto). Senza approcci di finanziamento sostenibile, i mercati finanziari rischiano di diventare sempre più vulnerabili agli eventi climatici estremi, alla perdita di biodiversità e ai crescenti squilibri sociali, rischi che potrebbero in ultima analisi minacciare la crescita e la stabilità dell'economia nel suo complesso e aumentare le tensioni sociali. È quanto spiegano il Prof. Philipp Krueger, SFI Senior Chair e Professore di Finanza Responsabile all'Università di Ginevra, e il Dr. Cyril Pasche, SFI Senior Director, entrambi impegnati nello studio del crescente disincanto nei confronti degli investimenti ESG e della finanza sostenibile.

Il calo dell'interesse del mercato è dovuto a diversi fattori

Nella "SFI Public Discussion Note" sul tema "Segni di stanchezza nel finanziamento sostenibile: cause e dinamiche" , gli autori dello studio attribuiscono il calo di interesse a una combinazione di diversi fattori, tra cui il calo delle performance dei fondi ESG, la crescente opposizione politica, in particolare negli Stati Uniti, l'eccesso di regolamentazione e le crescenti preoccupazioni relative al greenwashing e all'impatto reale condizionato.

I fattori strutturali a lungo termine sostengono gli investimenti sostenibili

Nonostante questi venti contrari, gli autori sottolineano che segmenti importanti – come le obbligazioni verdi, i prestiti verdi e le strategie ESG tematiche – rimangono resilienti e che i fattori strutturali a lungo termine, come i rischi climatici, i prezzi elevati della CO₂ e le preferenze delle generazioni più giovani, continuano a sostenere gli investimenti sostenibili.

Gli autori chiedono una ricalibrazione pragmatica delle strategie ESG: una strategia che si concentri sulla rilevanza finanziaria, sull'impatto misurabile e sull'attuazione credibile, meno soggetta all'hype, ma più adatta a produrre risultati.